Analisi: il calo dei prezzi del litio si aggrava mentre il gigante cinese delle batterie scommette su input più economici

Oct 23, 2023

PECHINO/MELBOURNE, 28 febbraio (Reuters) - I rari sconti offerti dal colosso cinese delle batterie CATL (300750.SZ) alle case automobilistiche hanno accelerato il crollo dei prezzi del litio, e il mercato è destinato a scendere di un ulteriore 25% con una crescita dell'offerta che supera la domanda. dicono analisti e trader.

Dopo una corsa frenetica da parte dei produttori di veicoli elettrici per assicurarsi le materie prime negli ultimi due anni, che ha fatto lievitare i prezzi del carbonato di litio di oltre sei volte e dello spodumene di quasi dieci volte, la bolla è scoppiata.

"L'offerta sta arrivando a regime più velocemente di quanto si possa dire 'buu'", ha detto l'analista Dylan Kelly di Ord Minnett a Sydney.

"La domanda rimane forte, ma i prezzi sono ormai insostenibili da qualche tempo."

Il punto di svolta per i prezzi del litio è arrivato alla fine dello scorso anno, quando la domanda di veicoli elettrici in Cina ha subito un forte rallentamento in vista della prevista sospensione da parte di Pechino dei sussidi per l’industria da 87 miliardi di dollari, la più grande e in più rapida crescita al mondo.

La caduta si è accentuata, dicono gli analisti, poiché gli investitori sono stati spaventati dal calo delle vendite di veicoli elettrici in Cina a gennaio e dai termini di sconto di CATL, che includevano l’ipotesi che i prezzi del carbonato di litio, un componente chiave nelle batterie per auto, si sarebbero più che dimezzati.

Ma anche se le preoccupazioni sulla domanda hanno scosso i mercati, è l’incombente offerta da Cina, Australia e Cile a riportare i prezzi con i piedi per terra, dicono gli analisti.

Rystad Energy prevede che il deficit del mercato globale del litio si ridurrà a circa 20.000-30.000 tonnellate di carbonato di litio equivalente (LCE) quest’anno, dalle 76.000 tonnellate LCE del 2022.

Data la crescente offerta, Goldman Sachs prevede che i prezzi spot del carbonato di litio, un precursore del composto utilizzato nella produzione delle batterie agli ioni di litio, scenderanno a 34.000 dollari la tonnellata nei prossimi 12 mesi, da una media di 53.304 dollari di quest’anno.

Fino al 2025 si prevede che l’offerta di litio cresca in media del 34% all’anno a fronte di un tasso di crescita annuale della domanda del 25%.

"Il probabile aumento dell'offerta e la sovraccapacità a valle sono destinati a far scendere i prezzi del litio nel medio termine", si legge in una nota del 23 febbraio.

Un calo del 6,3% nelle vendite di auto a nuova energia, comprese auto completamente elettriche e ibride plug-in, in Cina a gennaio, dopo che erano cresciute del 90% nel 2022, ha suscitato preoccupazioni per un rallentamento della crescita che potrebbe ridurre la domanda di batterie e materiali per batterie.

"Mentre restiamo positivi sulle prospettive a lungo termine per il litio, le prospettive a breve termine sono meno chiare, con una chiara accelerazione delle vendite di veicoli elettrici in Cina necessaria per dissipare i timori del mercato", hanno affermato gli analisti di Barrenjoey in una nota di ricerca del 17 febbraio.

Alcuni, tra cui il colosso del litio Albemarle (ALB.N), hanno attribuito il calo delle vendite di automobili a una debolezza temporanea data l’inizio del nuovo anno lunare. Albemarle prevede che quest’anno il mercato cinese dei veicoli elettrici crescerà del 40%. Ma i prezzi hanno continuato a scendere.

"La domanda è ancora sana, ma i produttori di batterie ed veicoli elettrici stanno attualmente riducendo le scorte invece di effettuare nuovi ordini. La domanda spot contenuta quindi pesa sul sentiment e spinge verso il basso i prezzi", ha affermato Susan Zou, vicepresidente della società di consulenza Rystad Energy con sede a Shanghai.

Il calo dei prezzi del litio in Cina, il più grande consumatore mondiale, ha colpito i produttori di litio d’oltremare. Le azioni di Albemarle e dell'australiana Pilbara Minerals (PLS.AX) sono entrambe scese di un quarto da novembre, mentre Allkem (AKE.AX) è sceso di circa il 30%.

Tuttavia, il responsabile vendite e marketing di Allkem, Christian Barbier, ha affermato che il calo dei prezzi in Cina “era necessario” ed è stato “utile”, e ha affermato che è stato esacerbato dalla lotta per la quota di mercato dei produttori di batterie del paese.

La redditività dei minatori è rimasta molto forte, ha detto agli analisti durante una riunione sugli utili il 23 febbraio.

"Ecco perché non siamo troppo preoccupati per i fondamentali generali e la direzione futura dei prezzi", ha detto Barbier.

Gli analisti di S&P vedono il costo operativo medio in contanti della produzione di carbonato di litio a 4.563 dollari per tonnellata di LCE e un costo totale in contanti di 7.540 dollari per tonnellata di LCE, che è una frazione dei prezzi che gli analisti prevedono per il carbonato di litio.